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CLO大买家收手美企銼!日本农林中央金库惨赔暂停投资

更新时间:2020-05-29 11:20:33 编辑:fxcm 浏览:771

fxcm可信度怎么样?美国「担保贷款凭证」(CLO)的大买家抽腿!日本农林中央金库表示,持有的CLO大亏4,000亿日圆(37亿美元),决定停止投资此一市场。

华尔街日报27日报导,CLO是打包成证券出售的企业债,此一市场规模7,000亿美元,农林中央金库是最大买家,持有10%的CLO、大约7.7兆日圆(710亿美元)。该行主要投资AAA等级的CLO,今年3月31日为止的财年,农林中央金库的CLO损失4,000亿日圆。

不过3月底以来,CLO市场反弹,亏损应该有所减少。巴克莱数据显示,3月31日时,农林中央金库持有的同类CLO,每1美元面额值95美分,5月中时升至每1美元面额值97.5美分。农林中央金库之外,富国银行、摩根大通也是CLO大买家,第一季末为止,分别持有300亿美元的CLO,不过富国和小摩都未公布CLO的亏损金额。

农林中央金库执行总裁奥和登表示,该行不会在CLO市场进行新投资。他说:「我们将分两阶段检视风险:多少美企会破产或申请第十一章保护,接着是多少AAA等级的CLO会受影响。」

CLO大买家收手美企銼!日本农林中央金库惨赔暂停投资

目前农林中央金库尚未把CLO损失反应在财报上,该行说资产组合其他部份的未实现获利,抵销了相关损失。近几周来,三大信评机构穆迪、标准普尔、惠誉把低评等CLO的1,600多档债券,列入可能降级名单。

CLO债弹滴答作响

Forbes去年12月报导,近年来杠杆贷款激增,对高负债公司来说,此类贷款的利率低于垃圾债(即高收益债),借贷成本更低廉。对银行来说,杠杆贷款无须担忧债务违约,因为此类贷款被打包成「担保贷款凭证」(CLO),出售给退休基金或是大学捐赠基金等机构投资人。

杠杆贷款令人忧虑,一大原因由杠杆贷款衍生而来的CLO,和引爆全球金融海啸的房贷证券工具高度相似。美国房市泡沬时期,房贷也被打包成类似CLO的工具对外出售,名称是「担保债权凭证」(CDO)。美国次贷泡沫破灭后,许多CDO违约,让投资人蒙受重大亏损。

目前美国未清偿的垃圾债总额为1.5兆美元,杠杆贷款总额为1.2兆美元。两者相加,规模与2008年破灭的房贷担保证券泡沫相当。不只如此,目前80%垃圾债和杠杆贷款,都是对投资者保护较少的「低门坎」合约。此类合约给予发债者过多空间,伤害投资人权益。